सिगरेट टैक्स का दबाव दूसरे तिमाही के दृष्टिकोण पर छाया डालता है

आईटीसी 02 नवम्बर 2026 को अपने सितंबर-तिमाही के परिणामों की घोषणा करने जा रहा है, जिसमें सिगरेट का व्यवसाय मुख्य मोड़भेदक रहने की उम्मीद है। विश्लेषकों का मानना है कि नए टैक्स प्रावधान के बाद सिगरेट की मात्रा सालाना करीब 8% गिर सकती है, जबकि बढ़ते टैक्स और सीमित मूल्य वृद्धि से लाभप्रदता पर दबाव पड़ने की संभावना है। एफएमसीजी और पेपर व्यवसाय कुछ सहारा दे सकते हैं, लेकिन कुल मिलाकर नतीजे सिगरेट के संचालन प्रदर्शन की कमजोरी को दर्शाने की संभावना है 📉।

मुख्य बिंदु:

• एचडीएफसी सिक्योरिटीज का मानना है कि समेकित राजस्व सालाना 7% बढ़ सकता है, जबकि ईबीआईटीडीए में 24% की गिरावट हो सकती है क्योंकि विभिन्न क्षेत्रों में मार्जिन कमजोर पड़े हैं। वे समेकित क्षेत्रीय ईबीआईटी में 20% की गिरावट की भी उम्मीद कर रहे हैं।

• नुवामा इक्विटीज का अनुमान है कि समेकित राजस्व में सालाना 3% की गिरावट आ सकती है और ईबीआईटीडीए में 20% की कमी होने की संभावना है, जबकि ईबीआईटीडीए मार्जिन 619 आधार अंकों की कमी के साथ लगभग 28.5% तक आ जाने की संभावना है।

• सिगरेट का संचालन लाभ 29% तक घट सकता है, इस बारे में इकोनॉमिक टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, जबकि एफएमसीजी में सामान्यत: समतल मार्जिन के साथ दो अंकों की ईबीआईटी वृद्धि देखने को मिल सकती है।

• ओआई चार्ट्स के आंकड़ों ने 30 अक्टूबर 2026 को शेयरों को ₹265.60 पर दिखाया, जो सत्र के लिए 0.23% बढ़ा। इस स्टॉक ने पांच सत्रों में 1.4% की वृद्धि की है, लेकिन यह अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर ₹426.40 से 37.7% नीचे रहा। वॉल्यूम 16,297,263 शेयरों का था।

• डेरिवेटिव्स में, फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट में 3.3% का इजाफा हुआ है, जो एक लॉन्ग बिल्ड-अप में हुआ है, जबकि फ्यूचर्स 0.94% प्रीमियम पर ट्रेड कर रहे हैं। पुट-कॉल अनुपात 0.65 था, जो दर्शाता है कि ट्रैक की गई एक्सपायरी के आसपास कॉल ओपन इंटरेस्ट अपेक्षाकृत अधिक है।

विपरीत राजस्व अनुमानों में दर्शाया गया है कि सिगरेट में गिरावट और कृषि संचालन की सूजन एफएमसीजी और पेपर में वृद्धि को ऑफसेट कर सकते हैं। तात्कालिक बाजार प्रतिक्रिया असली सिगरेट की मात्रा, मूल्य वृद्धि, क्षेत्रीय मार्जिन और कर प्रभाव पर प्रबंधन की टिप्पणी पर निर्भर करेगी। एफएमसीजी का प्रदर्शन महत्वपूर्ण रहता है क्योंकि मजबूत उपभोक्ता वस्तुओं की वृद्धि कमाई पर दबाव को कम कर सकती है 🛒, जबकि पेपर व्यवसाय एक सहायक चैनल प्रदान कर सकता है।

23 नवम्बर 2026 की एक्सपायरी के लिए ओआई चार्ट्स के आंकड़ों ने अधिकतम पीड़ा ₹265.00, के साथ सबसे बड़ा कॉल ओपन इंटरेस्ट ₹265.00 पर और सबसे बड़ा पुट ओपन इंटरेस्ट ₹250.00 पर रखा। ये स्तर निकट-अवधि के डेरिवेटिव्स की स्थिति को निर्धारित करते हैं, जबकि नतीजे की घोषणा और उसके बाद प्रबंधन दृष्टिकोण तय करेगा कि क्या हाल की स्थिरता शेयर मूल्य में जारी रह सकती है। स्टॉक 28 अक्टूबर 2026 को दर्ज अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर ₹252.80 के करीब बंद हुआ, जिससे नीचे की ओर जोखिम और कमाई की संवेदनशीलता पर ध्यान केंद्रित किया गया।

स्रोत: लाइवमिंट और इकोनॉमिक टाइम्स, 01 नवम्बर 2026

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